安防产业深度分析：技术创新与格局重构，龙头公司未来潜力如何？

摘要：  

通过运用云计算、人工智能等新技术，安防行业正经历从传统安防向AI智慧安防转型升级的过程。这种升级将改变传统安防只能事后查证、人工决策的劣势，使得全程监控、智能决策成为可能。通过运用后端云计算与前端边缘计算相融合的方式，AI智慧安防正逐步落地，并吸引了华为、阿里、商汤、云从等新厂商的加入，整个行业的竞争格局正在重构。

正文

我们区别于市场的观点

本篇报告的创新之处在于以下三点：

1）我们首次梳理中国安防产业的发展历史。通过研究改革开放之后的中国安防产业发展历史，我们把中国安防产业的发展分为五个阶段，较为系统完整地梳理了行业发展的动力，以及关键技术创新所带来的催化作用，让投资者对行业特性的理解更为深刻。

2）我们首次梳理华为与阿里的进入对安防产业的影响。在华为与阿里进入安防行业之后，市场普遍担心会对传统安防厂商造成很大的竞争压力。通过梳理华为与阿里的布局和战略，我们认为两家厂商的重点在于省市级的云计算市场，与传统安防厂商并不直接发生竞争。这类厂商如果想通过云计算向前端边缘计算领域扩展，会面临诸多困难，较长一段时间内都难以对传统安防巨头产生大的威胁。

3）我们首次梳理商汤、云从、旷世、依图等人工智能创业公司对安防行业的影响。这些公司的优势在于算法，但落脚点并不相同。商汤的战略是做城市级的视觉开放平台，而另外三家厂商则是将边缘计算作为落脚点，着力开拓前端市场。另外，三家厂商的优势也在于算法的领先性，但在硬件方面缺乏积累，未来可能需要与更多硬件厂商合作。

投资观点

我们认为传统安防在经过多年的高速发展之后，行业规模增速正不断下降，整个行业正在进入成熟期。而云计算与人工智能等新技术的出现，给安防产业打开了新空间，未来发展还有很大潜力。同时新技术带来新的厂商，竞争格局正在重构。我们认为传统安防厂商在边缘计算领域拥有较大的优势，通过向更多方向扩展的，未来潜力仍然巨大。我们继续推荐海康威视，维持“买入”评级，公司在新技术方面具有领先的布局和强大的技术实力，未来发展空间依然巨大。大华股份的“HOC城市之心”战略契合未来发展趋势，我们建议投资者关注。英飞拓在智慧城市领域拥有领先布局，我们建议投资者关注。